2000-2001年度我国大豆综合平衡分析
2022-07-14 13:00:08 纠纠娱乐网
fontface="CourierNew"fontcolor="#000000"首先谈谈2000/2001年度中国大豆的期初库存情况。从11月份的美国农业部报告看，美国农业部预计1999/2000年度中国大豆期未库存（也就是2000/2001年度中国大豆的期初库存）为362万吨，而1998/1999年度中国大豆期未库存仅为190万吨。两相对比可知，1998/1999年度的期未库存比1999/2000年度少得多，这似乎与实际情况不符。从所周知，大豆市场于1999年7月份创近年来的最低点，这说明1998/1999年度的期未库存即1999/2000年度的期初库存很高，要不然大豆市场怎么会面临多年不遇的压力呢？（注：从世界范围看，1999/2000年度的大豆期初库存确实是近年来的最高值。）但是，如果认为1998/1999年度中国大豆期未库存即1999年度中国大豆期初库存很高，那么矛盾又出来了，既然1999/2000年度的的期初库存很高（美国农业部数字针对的时间是1999年9月1日），那么为什么仅仅几个月的时间中国大豆就出现紧缺呢？我们知道，2000年1月份前后中国各地均出现了不同程度的大豆短缺现象，从黑龙江到广东，大豆及大豆制品均出现较大幅度上涨，而且现货领涨期货，这说明大豆供应紧张的情况是实实在在的。所以，可以初步断定，1999/2000年度中国大豆期初库存并不高。因此，美国农业部将1999年度中国大豆期初库存定在190万吨（库存水平较低）是有道理的。从全球范围看，大豆期未库存与消费量之比基本上介于1017%，接近10%，则下年度初将出现供不应求，接近17%，则下年度初将出现供过于求。如果1998/1999年度期未库存（即1999/2000年度期初库存）按190万吨计，则期未库存与消费量之比约为9.5%，这基本上与事实符合。那么1999/2000年度中国大豆期未库存（即2000/2001年度期初库存）到底有没有美国农业部估计的362万吨呢。我们知道，1999年是中国大豆减产年份，产量仅1430万吨，较上年减少85万吨，因此，1999/2000年度期未库存的变动主要取决于进口情况。1998/1999年度中国进口大豆仅385万吨，1999年度则猛增到1010万吨，一下子增加了1.6倍，进口增加远超出产量减少量及消费增加量的总和。尽管进口剧增有其合理成份，如期初库存偏低、压榨规模增大等，但进口剧增的背后肯定也有过度成份存在，过度进口的结果一方面造成国内库存增加，另一方面也使国内大豆及其制品价格面临压力。这种现状对中国压榨企业，尤其是以进口豆为原料的企业最为不利，由于中国大豆压榨正经历扩张期，估计这种现状在今后一段时期内仍将持续并有可能激化。结合目前国内大豆市场的各种现状，笔者认为，2000/2001年度中国大豆期初库存数字应在360万吨以上，笔者倾向于将期初库存定在362万吨。按362万吨计算，期未库存与消费量之比约为15%，基本上与全球的这一数字吻合。其次再说说2000/2001年度中国大豆产量情况。考虑到2000/2001年度中国大豆种植面积增加及大豆生长期出现严重干旱的双重因素，参考官方及私人机构的预测数字，我们仍保留前期对2000/2001年度中国大豆产量的预估数字，即估计2000/2001年度中国大豆产量为1600万吨，较1999/2000年度增加170万吨，增幅约12%，该数字比11月份美国农业部预计的1500万吨高出100万吨。最后再看看2000/2001年度中国大豆进口可能出现的情况。1998/1999年度中国进口大豆量为385万吨，1999/2000年度则猛增到1010万吨，一下子增加了1.6倍，前面分析过，这中间可能有不合理成份存在。对于2000年度的进口量，美国农业部估计为750万吨，部分市场人士认为该数字偏高，甚至有分析人士指出500万吨左右的进口量才是合理的，那么2000年度中国究竟会进口多少大豆呢？从美国农业部出口检测数据看，2000年9月1日至11月16日，美国大豆对中国累积出口检测到约118万吨，1999年度同期为92万吨，1998年度同期为99万吨。对于上述时段内的进口量，1998年度跟1999年度相差不大，但年度总进口量却相差很大，因此，单凭某一时段的进口数量来估计年度进口数量的方法不可取。但有一点可以肯定，2000年度，截至11月份16日，美国大豆对中国出口量较1999、1998年度均出现了较大程度的增加。这种增加意味着什么呢？这种增加意味着中国进口大豆的潜力是巨大的。我们知道，2000年7、8、9月份中国进口大豆到货集中并形成积压，国内豆制品价格也因此而全线走低，并使国内大豆价格（现货）水平低于国际市场，从榨油业看，利用进口豆反不如利用国产豆。因此，在这一背景下，中国大豆进口积极性必然严重受限，这一点正好如前期市场人士惊呼中国买家在国际市场上表现沉寂相应证。积极性受限，进口数量尚且如此巨大，那么，不受限呢?另一方面，从大豆压榨业看，2000年度中国大豆压榨业已经和正在经历着较大程度扩张，新建、扩建油厂如雨后春笋。据不完全统计，2000/2001年度，中国新增大豆加工能力约1.5万吨/天。这些新增能力有相当部分发生在2000年底前后，所以，当前及今后一段时间，中国将会表现出很强的进口欲望。因此，笔者认为，2000年度中国大豆进口量肯定会超出500万吨，也会超过美国农业部估计的750万吨，进口数量将会达到1000万吨.综上，2000/2001年度中国大豆总供给约为2962(即362+1600+1000)万吨，创历史最高记录。2000/2001年度我国大豆需求方面分析。 再来看压榨需求。实际压榨量受压榨能力制约，但绝不与压榨能力等同。分析表明，大豆实际压榨量受社会消费总水平制约，基本上呈稳定增长趋势。1995年以来，我国大豆压榨量以每年18.8%的速度增长。1999/2000年度中国大豆压榨量为1487万吨，按近年中国大豆压榨量的平均增速计算，2000/2001年度中国大豆压榨量将达到创记录的1767万吨，较1999/2000年度增加280万吨，11月份美国农业部估计的中国大豆压榨总量仅为1606万吨，该数字明显偏低。前面提过，仅就不完全统计，2000/2001年度中国大豆压榨能力也要增加1.5万吨/天，如此增加量，即使按9个月的生产时间计算，2000/2001年度中国大豆压榨量也要增加405万吨，考虑其他因素，我们认为2000/2001年度中国大豆压榨量将比1999/2000年度增加380万吨达到1867万吨。然后再看中国大豆的其他消费需求。与大豆压榨需求类似，大豆的其他消费需求更具稳定增长性。1995年以来，中国大豆的其他消费需求基本上以每年3.4%的速度增长。1999/2000年度中国大豆其他消费量为758万吨，按近年平均增速测算，2000/2001年度中国大豆其他消费量可达784万吨。出口方面。估计2000/2001年度中国大豆出口数字不会出现实质性变化，出口量在2030万吨之间。综上，2000/2001年度中国大豆总消费量约为2667（即1867+780+20）万吨，也将创下历史最高记录。2000/2001年度我国大豆综合平衡分析结合前面的供求状况分析，我们认为，在南美天气不出现重大问题、美国种植面积不出现根本性改变的前提下，可以初步获得如下结论：2000/2001年度中国大豆产量约1600万吨，进口量约1000万吨，大豆总供给约为2962万吨；2000/2001年度中国大豆压榨量约1867万吨，食用及其他消费约780万吨，大豆总消费量约为2667万吨；2000/2001年度中国大豆期未库存估计为345万吨，仍旧保持在相对较高的水平，该水平与全球总体水平基本一致，从供求对比看，供求基本平衡。因此，从供求平衡状况看，2000/2001年度国内大豆价格不应出现大幅上涨行情，总体价格水平受宏观经济因素及相关品种的影响会略高于1999年度。<<<<
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